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2019-08-29 13:06:00 來源︰威尼斯賭場手機版本 字號︰

6月以來,電子等科技板塊再度走到A股投資者關注的焦點中央。而一些聰明的機構投資者也抓住這波趨勢,實現豐厚的階段收益。

6月初,科技板塊遭遇本輪調整以來的最低點,隨後則迎來一波大反彈,Wind數據顯示,截至8月27日,申萬電子指數6月以來漲幅已達16.8%。基于對科技、醫療、消費等板塊機會的深度挖掘,Wind數據顯示,截至8月27日,威尼斯賭場手機版本基金旗下3只產品今年以來回報超50%。 

成交量數據也是投資者日益關注的重要佐證。8月28日,申萬電子板塊的日成交額達621億元,不僅逼近2019年年初的高點,而且超過2015年464億元的平均日成交額。 

“方向明確、業績拐點、估值極低,6月以來電子等科技板塊的走強是多種因素綜合作用的結果。”威尼斯賭場手機版本卓越制造基金基金經理李德輝認為,中美貿易摩擦愈演愈烈,一方面對于行業的負面效應邊際遞減,另一方面則對中國科技等行業的發展提出更高要求,加之估值處于底部、盈利中期出現拐點,相關板塊的階段性表現也就十分可以理解。 

但同時,李德輝也強調,科技方向內涵非常豐富,內部分化也十分明顯,如何通過自下而上選擇優質標的就成為制約投資業績的關鍵因素。 

Wind數據顯示,截至8月27日,李德輝管理的三只基金︰威尼斯賭場手機版本智選30基金、威尼斯賭場手機版本卓越制造基金、威尼斯賭場手機版本科技前沿基金今年以來業績回報分別達57.22%、56.23%、47.34%。 

 

“科技是發展必經之路,但你得會挑” 

 

在李德輝看來,科技板塊走強完全是意料之中。 

“2018年以來,科技板塊主要的壓制力量來自兩個方面,其一是中美貿易摩擦不斷升級,壓制高科技行業的投資信心;其二是盈利水平回落。但近期來看,這些因素都在發生深刻的改變。”李德輝認為。 

在中美貿易摩擦方面,雖然雙方仍處于邊打邊談的階段,即使仍有繼續升級的可能,但對于相關行業的負面效應在邊際減少,投資者的信心反而在不斷增強。李德輝認為,相比于此,更重要的變化在于,外部壓力使中國更加關注科技行業的發展。“例如市場對于中國自主可控、具備核心競爭力方面的投資特別關注,正是這種思路的體現。” 

更重要的是,科技板塊的盈利情況也在好轉。Wind數據顯示,在截至8月28日披露半年報的上市公司中,成長板塊的二季度淨利潤增速達15%,較一季度提升5.2個百分點,計算機、電子元器件等板塊二季度盈利增速均達到20%以上。 

不過李德輝也認為,科技板塊內部的結構分化也會十分明顯。“科技板塊包含非常多的子行業,分屬不同的競爭環境之中,例如受益于5G發展,電子元器件行業的盈利增長較快,但通信等板塊的盈利拐點還沒有正式確認。”李德輝認為,這就要求投資者有非常高的自下而上選股能力,“投資中還是要從行業空間、競爭品質和盈利能力等方面,細致分析企業的基本面情況,結合估值情況,合理配置。” 

 

成長行情還會深化 信心越來越足 

“今年一個重點事件是科創板,科創板是今年資本市場一個非常重要的制度創新,更重要的是,科創板吹響了成長板塊的投資號角。” 

李德輝認為,從當前來看,包括新技術、新材料、消費、醫療、裝備制造、新能源等在內的新興產業正處于內外合力的關鍵階段。 

包括新技術、新材料、消費、醫療、裝備制造、新能源等行業都處于爆發式增長階段,下游需求巨大,技術積累也較為充分,市場競爭力逐步提升。在經濟結構持續轉型的背景下,中國經濟增長的韌性已充分展現,更重要的是隨著全球重回寬松,中國在政策刺激方面的選擇也越加從容,A股的長期投資窗口已逐漸出現,長期投資價值顯現。 

從投資角度看,投資者一方面應從經濟增長的長期趨勢,甄選中國未來的核心資產,包括消費升級、醫藥生物、新科技、新材料、制造升級等,另一方面則應從精選個股的角度出發,篩選盈利能力穩定、長期增長空間確定的優質品種,追求長期優質投資回報。 

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